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瑞银专家中国楼市泡沫面临破灭万芳

发布时间:2020-02-14 12:47:11 阅读: 来源:玻璃磨边机厂家

瑞银专家:中国楼市泡沫面临破灭,

瑞银集团前首席经济师乔治 马格努斯(George MAGNUS)5月13日发表题为《这一次中国房产泡沫可能真的要破灭了》的署名文章,指出中国房市当前危机四伏,如处置不当,将危及中国和世界经济发展前景。中国政府宜考虑出台一系列刺激措施和宽松货币政策,这将缓解短期压力,但也会使全球通货紧缩问题进一步突出。文章内容编译如下:

中国房地产业是当今全球经济中最重要的组成部分,对中国自身发展至为关键,同时也惠及从澳大利亚珀斯至南美洲秘鲁的全球大宗工业品生产商,成为各国对中国出口快速增长的重要支撑。近年来,有关中国房市泡沫破灭的言论不绝于耳。现在,全世界真的要认真关注这一问题了。自2013年中以来,中国房地产市场经营指数一直走低,以至于今天走到崩盘边缘。最好的结果是,中国政府出手干预后,这场危机能够避免,但中国经济可能由此进入一个通货紧缩阶段,这将增加全球经济的脆弱性。

影子银行与房产业紧密相关,目前中国政府对这一领域的监管还不到位,其违约风险正在加大,同时地方政府债务也在迅速增加。不过,政府和央行仍有政策工具来防范这些上述风险。最近,中国出台了债务延期、银行救赎、注资等一系列政策。

中国房地产业对经济的影响面太广,以至于房市有任何风吹草动,都会让人不敢想象其严重后果。中国对房地产领域的投资相当于GDP的13%,这差不多是2007年美国 两房危机 爆发前同类指数的两倍,如果算上钢铁、水泥、建材等关联产业,几乎相当于中国国民生产总值的16%。广义的房地产业约占中国固定资产投资的三分之一。房地产贷款约相当于商业银行贷款总额的五分之一,如果算上金融衍生品交易,至少有三分之二的银行贷款与房地产业有关。当房地产市场繁荣时,土地出售给政府带来了丰厚回报,使各省和地方政府有更多资金投入基础设施建设。

而今天,一切都变了样,根本原因是房产供大于求现象突出。当房地产业扩张速度放慢时,楼房完工和销售的步伐也明显放缓,这在中小城市尤为明显。截止今年4月,北京地区未售出房的存量已从7个月增加到12个月,二线城市上升到15个月,三线和四线城市更是攀升到24个月。政府开展的反腐行动,对房地产市场无异是一盆凉水。据一家投行报告,中国最富有的1%人口拥有全国三分之一的房产。此外,贷款政策的收紧,包括房地产商筹资成本的上升,尤其是通过影子银行的筹资,也逐步显露出效应。开发商和地方政府方面,商业和基础设施项目的回报率以及现金流状况也在恶化。

如果土地和房产价格在全国范围内进一步大幅下降,房市崩盘包括经济崩盘的时刻就真的到来了。官方数据显示,3月份70个城市的房价较上年增长了8%。但需要指出的是,自2013年底以来,房价就一直在走低。如果整个房地产业活动和房价持续走弱,北京坚决不出台传统经济刺激措施的承诺可能就挺不住了。现在我们可以预测中国政府即将出台的一系列措施:增加基础设施和环保项目的支出,加快内地和西部省份的城镇化进程,适当放宽抵押贷款等方面购房限制,重新实施货币宽松政策。这些措施在短期内将减轻金融市场和经济发展压力,但如果北京在这方面走得太远,又会造成广泛而又深远的负面影响,危及经济结构调整的战略目标。在很多方面,中国是一个与西方很不同的国家,但就房市崩盘而言,中国与西方不会有什么两样。未来两年,北京将着手应对这一风险。但对世界各国而言,也要作好全球经济进入通货紧缩期的准备。就一直在走低。如果整个房地产业活动和房价持续走弱,北京坚决不出台传统经济刺激措施的承诺可能就挺不住了。现在我们可以预测中国政府即将出台的一系列措施:增加基础设施和环保项目的支出,加快内地和西部省份的城镇化进程,适当放宽抵押贷款等方面购房限制,重新实施货币宽松政策。这些措施在短期内将减轻金融市场和经济发展压力,但如果北京在这方面走得太远,又会造成广泛而又深远的负面影响,危及经济结构调整的战略目标。在很多方面,中国是一个与西方很不同的国家,但就房市崩盘而言,中国与西方不会有什么两样。未来两年,北京将着手应对这一风险。但对世界各国而言,也要作好全球经济进入通货紧缩期的准备。

(编辑:英灿)

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